|
|
||||||
|
現(xiàn)貨層面：截至昨日，螺紋華東倉單5085（-40），華北倉單5095（-40）；熱卷華東倉單5135（-80），華北倉單5275（-100），華南倉單5155（-120），唐山鋼坯現(xiàn)貨價格跌60報4730元/噸。盤面繼續(xù)大跌，市場情緒比較低落，甚至出現(xiàn)了低價拋貨的現(xiàn)象，整體出貨狀況較前一日變化不大。
從當(dāng)前國內(nèi)的疫情狀態(tài)來看，4月中旬前經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)正常的可能性很小，因此05合約前所面臨的需求受到疫情的影響將來不及彌補(bǔ)。
上周螺紋表需缺少一個交易日，折算成正常天數(shù)也僅320-340萬噸。
基本面層面：
疫情控制情況較為領(lǐng)先的華南地區(qū)螺紋社庫開始出現(xiàn)了加速去化的表現(xiàn)，但這個去庫速度背后除了需求回補(bǔ)的加成外，還有鋼材產(chǎn)量受限偏低的影響，因此實(shí)際需求的強(qiáng)度還是弱于預(yù)期。
全國螺紋總庫存繼續(xù)走平，參考華南，后續(xù)疫情影響減小后也有庫存加速去化的預(yù)期。
但需要注意的點(diǎn)是今年疫情后的需求回補(bǔ)階段，全國范圍的需求爆發(fā)力度會相對有限，并且當(dāng)前需求的弱勢表現(xiàn)很有可能并不單純是因疫情造成的。
當(dāng)前包括地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)多數(shù)終端資金偏緊，疫情又雪上加霜，后續(xù)需要看到力度更強(qiáng)的政策扶持，否則終端對高原材料成本將非常有限。
看漲思路的策略及風(fēng)險控制
唐山各區(qū)域開始陸續(xù)解封，產(chǎn)量短暫的脫離復(fù)產(chǎn)軌跡后，預(yù)計將重新進(jìn)入增加狀態(tài)。
當(dāng)前包括廢鋼在內(nèi)的原料基本面依然健康，成本支撐有效。
但需注意和之前相比鋼材的利潤正在持續(xù)惡化。
螺紋盤面利潤屢創(chuàng)年內(nèi)新低。
現(xiàn)貨利潤也在收縮通道中，不過目前距離全面虧損還有一定距離。
我們同樣在上期周報中闡述過鋼材目前自身需求預(yù)期端的利多定價已比較充分，特別是在疫情狀態(tài)不斷超預(yù)期的情況下，即使是在復(fù)產(chǎn)階段，鋼材利潤持續(xù)壓縮也會反過來影響原料的需求預(yù)期，一旦切換到交易現(xiàn)實(shí)的階段，有觸發(fā)負(fù)反饋的風(fēng)險。
策略層面：單邊承壓，關(guān)注原料端的支撐力，盤面利潤空單可繼續(xù)持有，當(dāng)出現(xiàn)鋼廠因虧損主動減產(chǎn)時建議離場，今年關(guān)于盤面利潤壓縮的趨勢行情也就將告一段落了。更多鋼材相關(guān)信息請關(guān)注福建晨升鋼鐵。
|
||||||||||||||||||||||||||||
.jpg)
